Finansai ir investavimas: pasiekimas

Pasiekti pelną yra dažniausiai naudojama frazė finansuojant ir investuojant. Griežtai ir siauriausia prasme frazė apibūdina situaciją, kai investuotojas ieško didesnių investicijų iš savo investicijų.

Konkrečiau ir dažniau frazė taikoma tokioms situacijoms, kai investuotojas taiko didesnį pelningumą, neatsižvelgdamas į papildomą riziką, kurią jis paprastai patiria. Iš tiesų, investuotojai, agresyviai pasiekiantys pelningumą, dažnai linkę parodyti priešingą įprastą riziką, o ne sąmoningai ar ne rizikuoti savo pasirinkimu.

Pasiekti pelningumo ir kredito krizę

2007–2008 m. Finansų krizė yra naujausias rinkos žlugimo pavyzdys, kurį iš dalies lėmė plačiai paplitęs pelningumas. Investuotojams, norintiems gauti didesnį pelningumą, siūloma didinti hipotekinių vertybinių popierių vertę iki jų pagrindinės grąžinimo rizikos nesuderinamo lygio. Kai hipotekos už šias priemones pateko į įsiskolinimus ar įsipareigojimų nevykdymą, jų vertės nukrito. Dėl to kilo bendra investuotojų pasitikėjimo krizė, dėl kurios smarkiai sumažėjo kitų vertybinių popierių vertės ir daugelio pirmaujančių bankų ir vertybinių popierių įmonių nesugebėjimas arba beveik nesėkmė.

Pasiekti pelną ir finansinį sukčiavimą

Investuotojai, agresyviai pasiekiantys pelną, yra tarp labiausiai pažeidžiamų finansinių sukčiavimo ir schemų aukų. Iš tiesų, daugelis didelių sukčiavimo ir sukčiavimo atvejų, susijusių su sukčiavimu, susiję su nusikaltėliais, labiausiai žinomais Čarlzu Ponzi ir Bernardu Madoffu, kurie konkrečiai nukreipė žmones, kurie beviltiškai pasiekė savo pinigus, nepatenkinti įprastomis investavimo galimybėmis.

Instituciniai investuotojai pasiekia pelną

Mažos palūkanų normos aplinkoje, kuri egzistavo po 2007–2008 m. Finansų ir kredito krizių, daugelis institucinių investuotojų, tokių kaip draudimo bendrovės ir nustatytų išmokų pensijų fondai, turėjo spaudimą pasiekti pelningumą. Šiuos mažus derlius didele dalimi lemia Federalinio rezervo ir kitų pasaulio centrų bankų veiksmai, skatinantys jų ekonomiką po 2007–2008 m. Finansų krizės. Draudimo bendrovės ir pensijų fondai, norėdami prisiimti didesnę riziką, kad galėtų įvykdyti savo įsipareigojimus, yra priversti prisiimti didesnę riziką.

Rezultatas - bendras finansų sistemos rizikos padidėjimas.

Poveikis obligacijų kainai

Draudimo bendrovės ir pensijų fondai yra pagrindiniai įmonių ir užsienio skolų pirkėjai, todėl yra svarbūs šių subjektų finansavimo šaltiniai. Taigi šių institucinių investuotojų pirkimo sprendimai turi didelį poveikį kredito pasiūlai ir kainai. Jų pasiekimo pajamingumui poveikis nustatomas naujų skolų emisijų kainodaroje ir tų pačių priemonių kainodaroje antrinėje rinkoje. Trumpai tariant, kai šie dideli instituciniai investuotojai aktyviai siekia gauti pelną, jie siūlo rizikingesnių vertybinių popierių kainas ir tokiu būdu faktiškai mažina rizikingesnių skolininkų mokėtiną palūkanų normą.

Netikėtas elgesys

Akademiniai mokslininkai nustatė, kad pelningumo pasiekimas yra agresyviausias ir akivaizdus ekonominio augimo metu, kai obligacijų pajamingumas paprastai auga. Dar daugiau, ironiškai, šis elgesys yra akivaizdesnis draudimo bendrovėse, kurios susiduria su labiau privalomais reguliavimo reikalavimais. Kitas prieš intuityvus tyrinėtojų nustatymas yra tas, kad taisyklės, kuriomis siekiama sumažinti riziką keliančių draudimo įmonių elgseną, iš tikrųjų skatina siekti pelno. Šios išvados pagrindas yra pastebėjimas, kad net tariamai sudėtingiausios rizikos vertinimo schemos yra labai netobulos, jei jos nėra iš esmės klaidingos.

Papildoma literatūra

Žr. Profesorių Bo Beckerio ir „Victoria Ivashina“ „Harvardo verslo mokyklos“, HBS darbo dokumento Nr. 12-103, išleistas 2012 m. Gegužės mėn. Ir paskelbtas 2012 m.